文 ／ 五行

出品 ／ 節(jié)點財經

2019年，傳音控股（688036．SH）趕在國慶節(jié)前在科創(chuàng)板上市，資本市場用極高的熱情歡迎了這位“非洲之王”。

上市首日收盤，股價報57．80元，較開盤價上漲64．44％，總市值達462億元，位列30日當天科創(chuàng)板總市值的第三名。

如今，市場對這位非洲王者的熱情有所減退，其股價相較最高點已經跌去58％，總市值也跌落千億大關。

傳音控股的發(fā)展歷程可以分為兩個階段。早期，憑借敏銳的嗅覺發(fā)現藍海市場，輔之極高的本地化運營策略取得了成功。

在此之后，又效仿中國同行，將觸角伸入到互聯(lián)網服務和家電之中，意在打造第二條增長曲線。同時，也進入了印度等非洲之外的手機市場。

從傳音控股的動作中不難看出，它不想“躺平”，在做一個小而美的手機品牌和搏一搏“單車變摩托”之間，選擇了后者。

／ 01 ／傳音踏上新戰(zhàn)場

提到傳音控股（簡稱傳音），第一印象就是“非洲之王”的美譽。其實在手機之外，傳音已經踏上了新戰(zhàn)場。

今年1月，從國美零售（00493．HK）掛冠而去的百度前高級副總裁、搜索公司總裁向海龍，正式加入傳音，擔任移動互聯(lián)事業(yè)部總裁。傳音布局良久的第二條曲線，才得到了外界的關注。

傳音在這方面走出了與國內同行相似的道路。

首先，傳音的互聯(lián)網業(yè)務，起點與小米等同行是相同的，“硬件產品（手機為主）＋基于Android自研OS（操作系統(tǒng)）”構成了發(fā)展基礎。

傳音旗下的手機產品可分為三個層級，每個層級都有相應的OS。其中，iTelOS 應用于旗下入門級手機品牌 iTel；HiOS 應用于高端智能品牌TECNO；XOS 應用于為年輕消費者打造的高端互聯(lián)網手機品牌 Infinix。

目前，傳音已經完成了功能機向智能機的過渡。截至2021年上半年，其智能機的收入占比達到85％。

其次，傳音在手機硬件和OS外，也推出了OS之上的應用產品，這與華米OV是相同的。

不同之處在于，華米OV的互聯(lián)網產品，發(fā)展邏輯側重完善自家手機產品的使用體驗，如自帶的音樂、視頻等應用，獨立性有限。與此相比，傳音要做的更深入一些。據統(tǒng)計，傳音旗下的互聯(lián)網服務涉及社交、短視頻、流媒體、移動支付等多個細分領域。

圖片來源：公司官網  

其中，于2015年上線的音樂流媒體平臺Boomplay成績較為突出，在沒有任何推廣的前提下，Boomplay 3個月內安裝量即達到了10萬。

對于操作流媒體平臺，傳音的經驗并不多。傳音的應對之策是與打造了網易云音樂的網易進行合作，雙方于2017年底成立了合資公司傳易，Boomplay隨后從傳音獨立，作為傳易的子公司開始獨立發(fā)展。

從結果看，這個策略是有效的。Boomplay吸取了網易云音樂的前車之鑒，早早地與全球三大唱片公司（環(huán)球音樂、華納音樂、索尼音樂）達成了版權合作，曲庫規(guī)模達1500 萬首。

同時，Boomplay 和傳音控股進入手機市場時一樣，同樣采取了較強的本地化運營策略。

一方面，團隊中有一半員工是非洲本地人，在當地辦事處幾乎清一色都是當地員工。另一方面，非洲的音樂產業(yè)與歐美、亞太地區(qū)相比較為分散，很多藝人都是以獨立藝人的形式存在。因此，Boomplay在邀請音樂人入駐的同時，還為藝人提供推廣服務，以此形成藝人供給方面的正向循環(huán)。

目前，Boomplay擁有6500 萬用戶，月單曲播放量達20 億次，是非洲最大的音樂流媒體平臺。包括Boomplay在內，傳音共開發(fā)了 7 款DAU（月活躍用戶）超過1000 萬的產品。

一個與華米OV不同的大前提是，非洲地區(qū)的互聯(lián)網滲透率并不高。據全球移動通信系統(tǒng)協(xié)會發(fā)布的《移動經濟報告2020》預計，撒哈拉以南非洲移動用戶普及率將在2025年達到50％，而中國早已經來到了90％以上。